2025年以來(lái) ，債券市場(chǎng)經(jīng)歷了一定程度的調(diào)整
，主要受流動(dòng)性緊縮 、寬松政策預(yù)期降溫以及股債蹺蹺板效應(yīng)等因素影響。尤其是年初以來(lái)，權(quán)益市場(chǎng)情緒回暖 ，部分資金分流至股市
，疊加貨幣政策邊際收緊預(yù)期，債市收益率上行 ，債券價(jià)格承壓 。

然而
，從中長(zhǎng)期視角來(lái)看，債市的基本面支撐并未改變
。一方面 ，我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于弱復(fù)蘇階段，貨幣政策整體保持穩(wěn)健
，利率上行空間有限；另一方面，回顧近十年債市表現(xiàn) ，盡管在2016年
、2020年、2022年及2023年等年份出現(xiàn)過(guò)階段性調(diào)整
，但整體呈現(xiàn)“熊短牛長(zhǎng) ”的特征。Wind數(shù)據(jù)顯示，中債綜合財(cái)富指數(shù)近10年年化回報(bào)率超過(guò)4% ，波動(dòng)率僅2.04%
，凸顯債券資產(chǎn)的投資價(jià)值 。

針對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境，民生加銀基金固定收益部總監(jiān)謝志華表示 ，資本市場(chǎng)的活躍是由多重因素共同推動(dòng)的
，包括經(jīng)濟(jì)弱企穩(wěn) 、技術(shù)革新以及大國(guó)博弈下的韌性表現(xiàn)
。他認(rèn)為，去年以來(lái)的政策轉(zhuǎn)向已初步扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)悲觀預(yù)期 ，而新興產(chǎn)業(yè)（如人工智能
、機(jī)器人等）的技術(shù)突破也為資本市場(chǎng)注入了新的活力。

謝志華進(jìn)一步指出
，盡管債市短期承壓，但底層邏輯并未改變 。貨幣政策仍以穩(wěn)增長(zhǎng)為導(dǎo)向 ，利率中長(zhǎng)期下行趨勢(shì)未改，債券市場(chǎng)在經(jīng)歷調(diào)整后
，配置價(jià)值逐步顯現(xiàn)
。對(duì)于投資者而言，當(dāng)前或是布局債券資產(chǎn)的較好時(shí)點(diǎn) ，尤其是通過(guò)精選信用債、利率債及適度杠桿策略
，有望在票息收益基礎(chǔ)上捕捉資本利得機(jī)會(huì)。

在此背景下，由謝志華擬任基金經(jīng)理的民生加銀穩(wěn)鑫120天滾動(dòng)持有債券型證券投資基金（A類：023294；C類：023295）將于4月14日至4月25日期間發(fā)行 ，意在為投資者提供一款兼顧流動(dòng)性與收益潛力的債基產(chǎn)品 。該基金的120天滾動(dòng)持有期設(shè)計(jì)
，既有助于避免短期頻繁申贖導(dǎo)致的費(fèi)用成本及潛在收益損耗，又保持一定流動(dòng)性 ，幫助投資者克服“追漲殺跌
”行為。該基金在獲取票息收益的同時(shí)
，致力于通過(guò)靈活交易策略捕捉債券價(jià)差機(jī)會(huì)，力爭(zhēng)增厚組合回報(bào)
。