2025年6月，A股市場(chǎng)新開戶數(shù)達(dá)165萬戶 ，環(huán)比上月有所回升，2025年上半年已累計(jì)新開1260萬戶 。

　　如何看165萬新開戶數(shù)？2025年1月A股新開戶總數(shù)僅為157萬戶
，2月的284萬戶實(shí)現(xiàn)了近翻倍增長(zhǎng)，3月突破了300萬戶 ，4月因關(guān)稅摩擦市場(chǎng)震蕩環(huán)比下降37.22%
，5月環(huán)比4月有所回落，6月有所回升 ，環(huán)比增長(zhǎng)5.84%。

　　放在去年月度新開戶數(shù)據(jù)中來看
，與2024年6月新增108萬戶開戶數(shù)相比，同比增長(zhǎng)達(dá)53%
。結(jié)合2024年全年開戶數(shù)據(jù)對(duì)比 ，165萬戶高于去年的6個(gè)月份：2月（130萬） 、4月（147萬）、5月（127萬）
、6月（108萬）、7月（115萬） 、8月（100萬）。

　　截至6月底
，A股累計(jì)新開戶1260萬戶，與去年同期（949萬戶）相比 ，增長(zhǎng)32.79%
，上半年圓滿收官，奠定全年新開戶穩(wěn)健基礎(chǔ) 。

　　6月新開戶數(shù)回升 ，一個(gè)重要因素在于A股賺錢效應(yīng)回升，三大指數(shù)均大幅上漲
，上證指數(shù)漲2.9%，并在6月突破3450點(diǎn) ，深證成指漲4.23%
，創(chuàng)業(yè)板指漲8.02%
。6月A股市場(chǎng)整體成交活躍，總成交額達(dá)到26.72萬億元 ，日均成交額為1.3萬億元
，較去年同期增長(zhǎng)79.57%。市場(chǎng)賺錢效應(yīng)仍是影響新開戶數(shù)的關(guān)鍵因素 。

　　股市賺錢效應(yīng)和政策支持影響A股新開戶數(shù)

　　回顧2025年前五個(gè)月A股新開戶數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn) ，股市賺錢效應(yīng)和持續(xù)政策支持是影響A股新開戶數(shù)的主要因素
。

　　1月A股新開戶平穩(wěn)開局
，157萬的新開戶數(shù)超上年6個(gè)月份，剔除春節(jié)因素 ，開戶數(shù)仍較為可觀。政策紅利持續(xù)釋放
，證監(jiān)會(huì)2025年重點(diǎn)工作明確“穩(wěn)字當(dāng)頭”，長(zhǎng)期資金增量可期 ，提振市場(chǎng)信心，為2025年全年奠定良好基礎(chǔ) 。

　　2月A股新增開戶284萬
，超上年11個(gè)月份，僅次于2024以來10月份的歷史峰值（684萬戶）
。2月開戶數(shù)的爆發(fā)式增長(zhǎng) ，主要原因是市場(chǎng)短期賺錢效應(yīng)顯著
，同時(shí)也得益于政策紅利持續(xù)釋放和科技投資主線的明確。

　　3月新開戶數(shù)突破307萬戶，較1月157萬激增96% ，環(huán)比2月284萬增長(zhǎng)8%
，總量站穩(wěn)高位，創(chuàng)下近5個(gè)月新高 。3月開戶潮的背后 ，是A股賺錢效應(yīng)的持續(xù)提升
，并與美股下跌形成鮮明對(duì)比，成為國(guó)際資金眼中的“避風(fēng)港 ”
。

　　4月 ，A股經(jīng)歷一段時(shí)間上漲后有所回調(diào)
，國(guó)際形勢(shì)變得復(fù)雜，受特朗普對(duì)等關(guān)稅政策的影響 ，市場(chǎng)恐慌情緒彌漫，一度出現(xiàn)急跌行情。與2月3月相比
，A股賺錢效應(yīng)有所減弱，在強(qiáng)有力的穩(wěn)市措施下迅速回穩(wěn) ，市場(chǎng)的回暖和信心的恢復(fù)也穩(wěn)住了投資者的開戶熱情
，最終實(shí)現(xiàn)192萬新開戶數(shù)，同比增30.6% ，超過去年7個(gè)月份 。

　　5月受五一
、端午假期因素影響
，新開156萬戶環(huán)比回落19.17%，但同比去年5月仍增長(zhǎng)22.86% ，并且高于去年的6個(gè)月份
，這說明5月新開戶數(shù)仍維持穩(wěn)健態(tài)勢(shì)。

　　6月A股上漲是多重利好因素共振的結(jié)果
。陸家嘴論壇發(fā)布一系列利好政策，包括在上海實(shí)施8項(xiàng)金融開放舉措 ，推出進(jìn)一步深化改革的“1+6”政策等。此外
，對(duì)市場(chǎng)影響最顯著的當(dāng)數(shù)國(guó)泰君安國(guó)際等中資券商獲批虛擬資產(chǎn)交易牌照，拓展了券商行業(yè)想象空間 ，帶動(dòng)大金融板塊整體走強(qiáng)，有效激發(fā)了市場(chǎng)做多情緒 。

　　券商研判：A股下半年仍有向上空間

　　截至6月底
，A股累計(jì)新開戶1260萬戶，與去年同期（949萬戶）相比增長(zhǎng)32.79% ，上半年圓滿收官
。從市場(chǎng)表現(xiàn)來看
，上半年A股市場(chǎng)主要股指多數(shù)上漲，呈現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)態(tài)勢(shì) ，上證指數(shù)漲2.76%
，深證成指漲0.48%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.53% ，北證50指數(shù)表現(xiàn)突出
，大漲39.45%。上半年市場(chǎng)成交量和成交額顯著放大，A股總成交量達(dá)13萬億股 ，成交額達(dá)162.66萬億元
，同比分別增長(zhǎng)37.64%和59.9% 。

　　2025年上半年新開戶數(shù)的平穩(wěn)增長(zhǎng)，為全年奠定了基礎(chǔ)
。展望下半年 ，A股新開戶趨勢(shì)將受政策延續(xù)性、市場(chǎng)賺錢效應(yīng)等多重因素影響。如何展望下半年A股市場(chǎng)表現(xiàn)，多家券商給出研判 。

　　招商證券相關(guān)研究指出
，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)總需求增速結(jié)束三年低迷和下行，進(jìn)入增速穩(wěn)定波動(dòng)率降低的新時(shí)代 ，市場(chǎng)正在消滅高內(nèi)在回報(bào)率股票
，從而引發(fā)A股重新估值，疊加下半年增量資金有望形成正反饋機(jī)制 ，A股有望進(jìn)入牛市第二階段
。

　　中信建投研究指出
，A股下半年預(yù)計(jì)先震蕩，后向上?；久骖A(yù)期限制了市場(chǎng)短期大漲的動(dòng)能 ，但下半年確定性的弱美元趨勢(shì) 、資本市場(chǎng)政策支持和流動(dòng)性環(huán)境整體性改善有望推動(dòng)A股震蕩中樞持續(xù)上移
，全球基本面超預(yù)期改善
、國(guó)內(nèi)增量政策落地和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展則有望成為市場(chǎng)向上的關(guān)鍵催化 。

　　東興證券年度策略判斷本輪行情是結(jié)構(gòu)性慢牛，目前來看市場(chǎng)走勢(shì)正在強(qiáng)化 ，東興證券提出
，目前時(shí)點(diǎn)，A股正站在新一輪結(jié)構(gòu)性慢牛的起點(diǎn) ，3400突破以后是新征程的起點(diǎn)，市場(chǎng)有望展開新一輪慢牛
。從市場(chǎng)節(jié)奏來看
，指數(shù)在權(quán)重股帶動(dòng)下呈現(xiàn)明顯的趨勢(shì)性上行走勢(shì)，突破3400點(diǎn)之后仍舊是震蕩上行為主 ，從量能來看呈現(xiàn)溫和放大的態(tài)勢(shì)
，整體來看市場(chǎng)運(yùn)行較為健康。

　　國(guó)泰海通相關(guān)研究指出，股指突破關(guān)鍵點(diǎn)位后 ，短期仍有上升空間 。下一階段指數(shù)并非是短期重點(diǎn)
，增量經(jīng)濟(jì)政策與創(chuàng)新舉措支持風(fēng)險(xiǎn)偏好，金融股行情未結(jié)束 ，股市進(jìn)入成長(zhǎng)與主題時(shí)刻。國(guó)泰海通認(rèn)為
，金融股的行情還沒有結(jié)束，短期重點(diǎn)在新技術(shù)趨勢(shì)/新消費(fèi)動(dòng)向等成長(zhǎng)板塊
。