3月10日 ，南向資金大幅流入 ，單日凈買額超290億，刷新歷史紀(jì)錄。
恒生指數(shù)今日調(diào)整明顯 ，早盤一度跌逾500點(diǎn) ，最低見23632.42點(diǎn)，午后震蕩回升 ，小幅收復(fù)失地 。恒生科技指數(shù)午前一度跌逾3.5% 。截至收盤 ，恒生指數(shù)收跌1.85%，報(bào)23783.49點(diǎn) ，恒生科技指數(shù)收跌2.52% ，報(bào)5885.49點(diǎn)。
從市場表現(xiàn)來看，互聯(lián)網(wǎng) 、DeepSeek 、半導(dǎo)體股呈現(xiàn)弱勢格局，而部分金屬及新納入港股通的標(biāo)的則逆勢走強(qiáng) 。
截至收盤 ，美團(tuán)-W(3690.HK)、阿里巴巴-SW(9988.HK) 、騰訊控股(0700.HK)分別下跌4.69% 、3.93%、3.19% 。
互聯(lián)網(wǎng)股調(diào)整與恒指成分股權(quán)重被動(dòng)調(diào)整有關(guān)。據(jù)相關(guān)測算 ，阿里相關(guān)指數(shù)合計(jì)流出約10.5億美元，騰訊則因調(diào)倉影響資金流向分化 。
截至收盤 ，聯(lián)易融科技-W(9959.HK) 、創(chuàng)夢天地(1119.HK) 、金蝶國際(0268.HK)分別下跌15.20%、10.08% 、7.39% 。
消息方面 ，DeepSeek受到部分資金獲利了結(jié)疊加算力政策利好兌現(xiàn)后的階段性回調(diào)。但中長期看，國內(nèi)AI基建投入(如阿里3年3,800億元計(jì)劃)仍支撐行業(yè)增長 。
同時(shí)受DeepSeek走勢影響 ，半導(dǎo)體股也走弱 。截至收盤 ，英諾賽科(2577.HK) 、中芯國際(0981.HK)、華虹半導(dǎo)體(1347.HK)分別下跌7.88%、4.67% 、3.16%。
部分金屬相關(guān)個(gè)股受多重利好提振，截至收盤 ，金川國際(2362.HK) 、洛陽鉬業(yè)(3993.HK)、金力永磁(6680.HK)分別上漲14.93% 、8.29% 、7.11%。
那么 ，市場又該如何演繹？目前機(jī)構(gòu)存在一定分歧 。
中金發(fā)表港股策略報(bào)告表示，港股本輪反彈的本質(zhì)是建立在對(duì)科技趨勢的樂觀情緒上 。這個(gè)情緒計(jì)入的程度和未來還有多少“想象”空間 ，是回答未來市場空間的關(guān)鍵。
該行認(rèn)為 ，第一是當(dāng)前的AI趨勢、敘事變化和估值重估的大方向是正確的，但第二是短期也需要把握節(jié)奏，倉位和成本同樣重要 。如果預(yù)期短期新增催化劑有限 、甚至還可能存在政策不及預(yù)期以及外部擾動(dòng)增加的風(fēng)險(xiǎn) ，還是以短期觀望為主 。該行繼續(xù)維持短期恒指23000-24000 ，樂觀情形25000的點(diǎn)位測算。
行業(yè)上，中期還是以結(jié)構(gòu)行情為主 ，有產(chǎn)業(yè)趨勢加持的科技為主線 。但是短期 ，如果調(diào)整倉位的話，可以選擇部分平衡至前期跑輸?shù)姆旨t類資產(chǎn) 。長期看 ，該行依然建議當(dāng)前配置關(guān)注四條主線：第一是穩(wěn)定回報(bào)(分紅+回購 ，尤其是凈現(xiàn)金占比較高的增長性公司)；第二是科技(DeepSeek相關(guān)AI算力與AI應(yīng)用)，如云服務(wù)器 、國產(chǎn)算力廠商、AIDC 、AI應(yīng)用軟件 、智能駕駛、人形機(jī)器人及消費(fèi)電子等；第三是出海 ，以中端制造 、傳媒與新零售為主；第四是新消費(fèi) ，滿足當(dāng)前人口和消費(fèi)習(xí)慣的新式消費(fèi)龍頭。
媒體引述高盛最新報(bào)告認(rèn)為，中國股市迎來史上最佳的開局 ，一些因素幫助提振市場 ，特別是對(duì)人工智能的樂觀情緒和中國科技股的積極敘事轉(zhuǎn)變，兩會(huì)確認(rèn)了穩(wěn)增長的政策傾向，以及到目前為止 ，新一屆美國政府領(lǐng)導(dǎo)下中美關(guān)系比投資者之前擔(dān)心的更為緩和 。
報(bào)告稱 ，隨著指數(shù)估值逼近該行設(shè)定的12倍合理市盈率目標(biāo)，以及多個(gè)積極的國內(nèi)催化劑已經(jīng)實(shí)現(xiàn) ，高盛預(yù)計(jì)牛市將放緩 ，并且隨著未來幾周美國 、中國政策和地緣政治議程再次活躍起來，獲利回吐的壓力將會(huì)顯現(xiàn) 。
