今年以來(lái)，由于投資者在全球貿(mào)易戰(zhàn)背景下尋求擴(kuò)大避險(xiǎn)資產(chǎn)的敞口 ，白銀價(jià)格已上漲逾30%
，漲幅超過(guò)黃金 。

　　然而，分析師們認(rèn)為白銀的價(jià)格還存在上漲空間 ，原因在于實(shí)物供應(yīng)的緊縮和投資需求的增長(zhǎng)
。花旗集團(tuán)在周三的報(bào)告中預(yù)估
，銀價(jià)將在未來(lái)三個(gè)月漲至每盎司40美元，較此前預(yù)期的38美元目標(biāo)價(jià)進(jìn)一步上調(diào)。

　　花旗分析師指出 ，白銀價(jià)格的上漲不僅僅是對(duì)黃金價(jià)格的追趕，也是白銀基本面強(qiáng)勁的體現(xiàn) 。此外
，白銀價(jià)格也將因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)降息預(yù)期而受惠
。

　　澳大利亞資深礦業(yè)記者Tim Treadgold則透露了另一個(gè)因素，稱有跡象表明 ，俄羅斯央行正在大量購(gòu)買白銀
，并將影響白銀的價(jià)格。他并未給出俄羅斯央行購(gòu)買的證據(jù)，但指出在去年9月該央行宣布購(gòu)買白銀作為儲(chǔ)備以來(lái) ，白銀價(jià)格一直跑贏黃金 。

　　大買家已出現(xiàn)？

　　Treadgold表示
，黃金在過(guò)去三年中一直是大宗商品領(lǐng)域的明星。但也有跡象表明，投資者已經(jīng)暫停了黃金的投資
。自2022年以來(lái) ，黃金價(jià)格已上漲了一倍多
，最初是由央行購(gòu)買推動(dòng)的，后來(lái)私人投資者也進(jìn)入了市場(chǎng)。

　　他補(bǔ)充稱 ，白銀價(jià)格的啟動(dòng)較為緩慢
，主要是因?yàn)槿狈ο裱胄羞@樣的大買家，但如果俄羅斯央行正在悄悄建立白銀儲(chǔ)備 ，那么其他與俄羅斯關(guān)系較好的國(guó)家的央行也可能效仿 。

　　2024年9月30日，俄羅斯政府透露
，計(jì)劃在未來(lái)三年內(nèi)投入高達(dá)510億盧布（5.355億美元）來(lái)增加其貴金屬儲(chǔ)備
。據(jù)其聯(lián)邦預(yù)算草案稱，除了黃金之外 ，俄羅斯還尋求擴(kuò)大貴金屬儲(chǔ)備范圍
，將白銀和鉑族金屬納入其中。

　　預(yù)算草案并未包含有關(guān)潛在購(gòu)買計(jì)劃的細(xì)節(jié)，但一些分析師認(rèn)為 ，將白銀納入央行外匯儲(chǔ)備
，可能會(huì)引起新的投資者興趣，使其重新成為官方貨幣金屬 。

　　Commodity Discovery基金創(chuàng)始人Willem Middelkoop是首批關(guān)注俄羅斯央行這一舉措的人士之一
。他表示 ，盡管60%的白銀需求來(lái)自工業(yè)應(yīng)用
，但投資者不應(yīng)完全忽視白銀作為貨幣資產(chǎn)的作用。

　　與此同時(shí)，花旗還預(yù)測(cè) ，黃金相對(duì)于白銀將進(jìn)入平臺(tái)期 。分析師稱市場(chǎng)可能已經(jīng)看到了黃金價(jià)格的高點(diǎn)
，即4月創(chuàng)下的每盎司3500美元
。金價(jià)回落的原因是投資需求減弱以及經(jīng)濟(jì)前景改善。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）