界面新聞記者 | 鄒文榕
繼2025年1月發(fā)布《關于加強監(jiān)管防范風險推動信托業(yè)高質量發(fā)展的若干意見》(下稱:《意見》)后,信托業(yè)再迎關鍵條款修訂。
4月11日 ,國家金融監(jiān)督管理總局就《信托公司管理辦法(修訂征求意見稿)》(下稱:《辦法》)公開征求意見 。
這也是《辦法》自2007年實施后,18年來的首次修訂。
金融監(jiān)管總局有關負責人表示,《辦法》部分條款已難以滿足信托公司風險防范 、轉型發(fā)展和有效監(jiān)管的需要 ,與資管新規(guī)、信托業(yè)務三分類通知等近年新出臺制度的銜接也有待加強。
為此,本次修訂圍繞信托公司“受托人 ”定位要求,對《辦法》進行了全面修訂 。除調整信托公司業(yè)務范圍外 ,還進一步明確信托公司經營原則、股東責任 、公司治理、業(yè)務規(guī)則、監(jiān)管要求 、風險處置安排等,完善促進信托業(yè)強監(jiān)管防風險高質量發(fā)展的監(jiān)管制度體系。
多位業(yè)內人士談及本次修訂的感受時向界面新聞記者提及,本次修訂與1月份發(fā)布的信托業(yè)高質量發(fā)展《意見》一脈相承,旨在促進信托公司回歸業(yè)務本源 ,深化改革轉型,有效防控風險。
“風險防范和化解風險是目前信托業(yè)最首要的任務,其次才是高質量發(fā)展 。”有行業(yè)觀察人士向界面新聞記者表示。
本次修訂內容主要體現(xiàn)在四個方面:一是聚焦主責主業(yè) ,堅持回歸本源;二是堅持目標導向,強化公司治理;三是加強風險防控,規(guī)范重點業(yè)務環(huán)節(jié);四是強化信托監(jiān)管要求 ,明確風險處置機制。
界面新聞記者關注到,相比于2007版,《辦法》征求意見稿在信托公司風險防控及處置等方面內容表述大幅提升 ,信托公司嚴監(jiān)管提升到了史無前例的高度。其中,“風險”二字出現(xiàn)61次,與之對比 ,2007版“風險 ”僅出現(xiàn)5次 。
其中,在加強風險防控方面,《辦法》指出,信托公司必須建立以受托履職合規(guī)性管理和操作風險為重點的全面風險管理體系。明確信托文件要求、信托目的合法性、風險揭示、銷售推介 、受益權登記、信息保密、報酬費用 、失責賠償、終止清算等系列要求 ,加強信托業(yè)務全過程管理。
“信托公司應堅持‘賣者盡責、買者自負,賣者失責 、依法賠償’,明確禁止保本保收益、嚴禁不當銷售、嚴禁通道類業(yè)務和資金池業(yè)務 、嚴禁違規(guī)擔保、嚴禁不正當交易或者謀取不當利益、嚴禁挪用信托財產等禁止性規(guī)定 。”金融監(jiān)管總局有關負責人表示。
在強化信托監(jiān)管層面 ,《辦法》明確信托公司風險處置機制。要求信托公司最低注冊資本從3億元提高至5億元門檻 。強化信托公司資本和撥備管理。從受托履職和股權管理兩個方面加強行為監(jiān)管和穿透監(jiān)管。落實分級分類監(jiān)管要求 。提升風險處置和市場退出的約束力和操作性。
“整體上看,《辦法》的調整基本都在預期之內,完整總結了近年以來信托機構各類發(fā)展情況 ,諸如業(yè)務范圍 、破產清算、公司治理等。并且很多內容,信托機構及監(jiān)管層面已按照《辦法》執(zhí)行,無非是把內容更新進去罷了 。”華北一信托公司戰(zhàn)略部研究員向界面新聞記者表示。
“特別是在風險處置層面 ,近年來,伴隨國內經濟換擋升級,疊加信托業(yè)深化轉型 ,部分信托機構風險逐漸暴露,監(jiān)管對于高風險信托機構的處置已經有一套清晰路徑。相比于《信托法》,相關風險處置內容放到《辦法》顯然更為合適。 ”研究員進一步表示 。
冠苕咨詢創(chuàng)始人周毅欽也界面新聞記者表示,強化風險與近年來國家金融監(jiān)管總局“長牙帶刺”的嚴監(jiān)管導向一脈相承 ,旨在通過全流程風險覆蓋防范系統(tǒng)性金融風險。信托業(yè)“減量提質”可能加速牌照收縮,這是監(jiān)管政策正在努力推動信托行業(yè)進行“優(yōu)勝劣汰”的信號,但也可以理解為是一種結構性優(yōu)化。
“通過提高準入門檻、壓實機構主體責任 ,倒逼中小機構兼并重組 。信托牌照收縮后,內部管理完善、業(yè)務種類豐富 、風險管理能力強的信托公司反而可能獲得更大發(fā)展空間。 ” 周毅欽認為。
值得關注的是,從業(yè)務層面 ,本次修訂對信托公司亦進行了重大調整:除信托業(yè)務將現(xiàn)行《辦法》中5項信托業(yè)務調整為資產服務信托、資產管理信托和公益慈善信托外,最大改變在于信托公司“固有業(yè)務”表述調整為“資產負債業(yè)務”,其他業(yè)務范圍也進行了適度放寬 。
其中 ,在資產負債業(yè)務方面,《辦法》在固有負債項下新增“向股東及股東關聯(lián)方申請流動性借款、定向發(fā)債 ”規(guī)定,在固有資產項下取消對外提供擔保業(yè)務。
多位受訪人士向界面新聞記者提到 ,過去除同業(yè)拆借以及信?;鸾杩钔?,信托公司幾乎不被允許負債經營。
“作為正規(guī)金融機構,信托公司幾乎不被允許杠桿經營并不合理 。從長期看,信托公司的資產服務信托業(yè)務盈利能力較弱。信托公司想要滿足股東回報 ,想要維持一個比較好的收入水平,提升固有業(yè)務的投資收益能力尤為重要。”也有業(yè)內人士指出 。
“此外,近年來 ,信托公司風險事件頻出,總不能出了事就找信保基金借款,股東更應該率先承擔起信托機構的‘輸血’義務。”上述受訪人士向記者表示。
界面新聞記者關注到 ,《辦法》第九條11項便要求,信托公司出現(xiàn)危及持續(xù)經營 、危害金融秩序等情形時,主要股東應當承諾在一定時限內通過補充資本、回撥歷年紅利、流動性支持等方式實施救助;第六十八條亦提到 ,國家金融監(jiān)督管理總局及其派出機構促成信托公司重組的,信托公司股東應當積極采取增資 、引入戰(zhàn)略投資者等方式配合風險處置工作。
回到信托業(yè)務層面,界面新聞記者發(fā)現(xiàn) ,針對開年以來行業(yè)對于不動產信托財產登記等試點內容,《辦法》五十一條亦首次以文字形式進行了明確,并規(guī)定投資者持有的資產管理信托受益權經信托登記機構登記后,可在國家金融監(jiān)督管理總局認可的市場進行交易流轉 。
“未來 ,監(jiān)管或將建立一個行業(yè)內的流轉平臺來規(guī)范投資者的資產管理信托受益權流傳行為。 ”華北有信托公司研究部副總認為。
本次征求意見稿還特別強調了信托公司治理機制的完善 。《辦法》從加強權益保護、強化股東行為管理、強化關聯(lián)交易管理 、強化薪酬管理和做好信托文化建設五個方面全面要求信托機構規(guī)范公司治理。
清華大學法學院金融與法律研究中心研究員楊祥認為,規(guī)范公司治理以及規(guī)范地開展信托業(yè)務,原本就應當是信托公司營業(yè)中的應有之義。
“這些年來 ,信托公司快速發(fā)展,但信托文化建設任重道遠,個別信托公司展業(yè)冒進 ,給投資者造成了巨大損失,也給整個信托業(yè)在民眾中的信任度受到極大損害 。相信,《辦法》的出臺對于現(xiàn)在經營規(guī)范、遵守信義文化的信托公司來說是重大利好 ,最終能夠從競爭內卷中成功。”楊祥認為。