無(wú)人智能、水下作戰(zhàn) 、網(wǎng)電攻防
、高超聲速等“新型作戰(zhàn)力量 ”成為近期資本市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn) 。

　　財(cái)聯(lián)社記者從業(yè)內(nèi)采訪獲悉，隨著行業(yè)生態(tài)向好 ，軍工產(chǎn)業(yè)鏈上游電子元器件企業(yè)訂單率先回暖
，疊加近年來(lái)世界地緣政治沖突增多，國(guó)內(nèi)軍工行業(yè)或逐漸迎來(lái)復(fù)蘇
。

　　新型作戰(zhàn)力量揭示技術(shù)方向

　　業(yè)內(nèi)資深人士張科（化名）向財(cái)聯(lián)社記者表示 ，無(wú)人智能、網(wǎng)電攻防以及部分水下攻防作戰(zhàn)，是集成化作戰(zhàn)的重要組成部分
，也是整體作戰(zhàn)從機(jī)械化 、信息化向智能化發(fā)展過(guò)渡的一個(gè)標(biāo)志，旨在提升聯(lián)合作戰(zhàn)能力與全域作戰(zhàn)能力。

　　至于高超聲速武器 ，是指以高超聲速飛行技術(shù)為基礎(chǔ)、飛行速度超過(guò)5倍音速（即5馬赫）的武器
，包括高超音速制導(dǎo)炮彈
、巡航導(dǎo)彈、鉆地彈等，其以航程遠(yuǎn) 、速度快
、難以被攔截等戰(zhàn)術(shù)特點(diǎn)見(jiàn)長(zhǎng) 。

　　上述新型作戰(zhàn)力量代表了戰(zhàn)爭(zhēng)需求的發(fā)展方向。中航證券軍工行業(yè)首席分析師張超向財(cái)聯(lián)社記者表示 ，當(dāng)前
，以巴以、俄烏等為代表的沖突展現(xiàn)了新戰(zhàn)爭(zhēng)形態(tài)對(duì)于新型武器裝備的需求，以“智能化 、體系化
、信息化
”為代表的新質(zhì)新域作戰(zhàn)力量 ，將是發(fā)展的重點(diǎn)方向
。

　　張超進(jìn)一步表示
，對(duì)于我國(guó)而言，一方面無(wú)人裝備、反無(wú)人系統(tǒng) 、電子對(duì)抗等新質(zhì)新域作戰(zhàn)方式在國(guó)內(nèi)雖處于早期發(fā)展階段 ，但應(yīng)用確定性相對(duì)較強(qiáng)
，有望成為軍工板塊未來(lái)中長(zhǎng)期持續(xù)高景氣發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力；而軍事智能化則成為搶占先機(jī)
、主導(dǎo)戰(zhàn)場(chǎng)的又一關(guān)鍵領(lǐng)域，新的戰(zhàn)爭(zhēng)形態(tài)催生產(chǎn)業(yè)應(yīng)用和需求。

　　具體來(lái)看 ，無(wú)人機(jī)或在無(wú)人智能領(lǐng)域率先突圍，有業(yè)內(nèi)人士曾向財(cái)聯(lián)社記者表示
，未來(lái)，無(wú)人機(jī)向智能化、集群化 、協(xié)同化不斷發(fā)展 ，從而推動(dòng)無(wú)人機(jī)向主戰(zhàn)裝備邁進(jìn) 。

　　與之對(duì)應(yīng)的A股上市公司主要有中無(wú)人機(jī)（688297.SH）與航天彩虹（002389.SZ）
。其中
，中無(wú)人機(jī)為翼龍系列無(wú)人機(jī)總裝單位，公告顯示 ，公司預(yù)計(jì)2025年向中航工業(yè)等關(guān)聯(lián)方出售商品和提供勞務(wù)
、采購(gòu)商品和接受勞務(wù)額均為14億元
，同比分別增長(zhǎng)約140%、50%。

　　航天彩虹今年Q1合同負(fù)債為0.45億元，同比增長(zhǎng)53.54% ，公司在4月披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中提到：無(wú)人機(jī)方面
，前些年有一部分需求受到壓抑，可能會(huì)在今明兩年釋放 ，尤其是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)
，預(yù)計(jì)會(huì)有一定程度的規(guī)模增長(zhǎng) 。

　　水下作戰(zhàn)方面，中國(guó)海防（600764.SH）防務(wù)產(chǎn)品和技術(shù)主要應(yīng)用于各類艦艇平臺(tái) ，是國(guó)內(nèi)海洋防務(wù)領(lǐng)域聲納（也稱作“聲吶”）裝備的核心供應(yīng)商
。

　　中科海訊（300810.SZ）在4月18日發(fā)布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中表示，公司長(zhǎng)期專注于國(guó)家特種電子信息行業(yè)聲吶裝備領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā) 、生產(chǎn)和銷售
，為客戶提供信號(hào)處理平臺(tái)、聲吶系統(tǒng)
、水聲大數(shù)據(jù)、仿真訓(xùn)練系統(tǒng) 、無(wú)人探測(cè)系統(tǒng)
、數(shù)據(jù)中心等產(chǎn)品，最終用戶主要為國(guó)家特種部門。

　　行業(yè)回暖信號(hào)初顯

　　張超認(rèn)為 ，年初以來(lái)
，多家軍工中上游領(lǐng)域上市公司公告了大額訂單，一定程度上已經(jīng)釋放出行業(yè)訂單開(kāi)始修復(fù)的積極信號(hào) 。

　　按照行業(yè)發(fā)展規(guī)律來(lái)看 ，作為軍工產(chǎn)業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)
，電子元器件等產(chǎn)品交付周期短、訂單彈性大，對(duì)行業(yè)需求變化較為敏感 ，其訂單是行業(yè)景氣度的“風(fēng)向標(biāo) ”
。

　　從資金流向來(lái)看
，據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2025年Q1 ，基金重倉(cāng)軍工股增持主要集中在電子信息化上游企業(yè)
，包括振華科技（000733.SZ） 、復(fù)旦微電（688385.SH）
、國(guó)?？萍迹?00562.SH）、睿創(chuàng)微納（688002.SH）等。

　　元器件領(lǐng)域的龍頭振華科技在6月初的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中表示，2025年初至今 ，公司高新電子領(lǐng)域新增訂單同比保持增長(zhǎng)，從目前來(lái)看
，上半年訂單預(yù)計(jì)較為飽滿，公司產(chǎn)能利用率保持了較高水平 。

　　復(fù)旦微電5月底發(fā)布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示 ，去年末公司存貨水平較高
，主要因前期戰(zhàn)略備貨所致，目前備貨的晶圓正在逐步消化中
。其中 ，高可靠市場(chǎng)階段性調(diào)整后
，預(yù)期將逐步復(fù)蘇，加工和備貨增加 ，導(dǎo)致FPGA和高可靠存儲(chǔ)器在產(chǎn)品和產(chǎn)成品均有所增加。

　　此外
，主營(yíng)模塊組件的智明達(dá)（688636.SH）在一季報(bào)中提到，截至3月底 ，公司在手訂單（含口頭）7.5億元
，同比增長(zhǎng)174%，其中彈載類產(chǎn)品訂單增幅最大 ，達(dá)760%，機(jī)載類產(chǎn)品同比增長(zhǎng)139.66%
，商業(yè)航天類產(chǎn)品同比增長(zhǎng)46.39%，無(wú)人機(jī)類產(chǎn)品同比增長(zhǎng)58.82% ，其他類產(chǎn)品同比增長(zhǎng)65% 。

　　張超表示
，臨近7月，軍工上市公司將逐步發(fā)布半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)報(bào) 、快報(bào) ，預(yù)喜或?qū)㈩l現(xiàn)
，在2024年經(jīng)歷“十年‘最差’中報(bào)”后，未來(lái)基本面和情緒面修復(fù)可期 ，當(dāng)前行業(yè)整體已看不到更多的利空或者潛在利空。從節(jié)奏上看
，預(yù)計(jì)下半年好于上半年，業(yè)績(jī)有望逐季度環(huán)比提升
。

　　也有業(yè)內(nèi)人士持較謹(jǐn)慎觀點(diǎn) ，張科認(rèn)為
，下半年結(jié)構(gòu)性回暖的可能性較大，比如為加強(qiáng)數(shù)據(jù)鏈發(fā)展的低軌衛(wèi)星領(lǐng)域等 ，整體業(yè)績(jī)回暖的可持續(xù)性有待觀察。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）