6月26日，市場(chǎng)全天沖高回落 ，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌。截至收盤(pán)
，滬指跌0.22%，深成指跌0.48% ，創(chuàng)業(yè)板指跌0.66% 。

　　板塊方面
，軍工裝備 、跨境支付
、銀行、油氣等板塊漲幅居前，光刻機(jī) 、腦機(jī)接口
、創(chuàng)新藥、半導(dǎo)體等板塊跌幅居前
。

　　全市場(chǎng)超3600只個(gè)股下跌。滬深兩市全天成交額1.58萬(wàn)億元 ，較上個(gè)交易日縮量196億 。

　　本周前三天
，A股連續(xù)大漲，喚起了許多股民對(duì)“924”行情的記憶
。

　　昨天開(kāi)始 ，一種樂(lè)觀預(yù)期在網(wǎng)絡(luò)上發(fā)酵，有人說(shuō)：

　　“這波‘624’行情
，就是去年‘924’行情的復(fù)刻！ ”

　?。ㄒ灿姓J(rèn)為行情是從“625
”開(kāi)始的，這里我們統(tǒng)稱“624”）

　　雖然絕大多數(shù)人都期待市場(chǎng)走牛 ，但我們還是要提個(gè)醒：

　　一 、行情是一根根K線“走 ”出來(lái)的
，不是“盼
”了就有，“吹”了就必然成真。

　　二
、即便期待“624 ”復(fù)刻“924
” ，對(duì)實(shí)際行情高度的預(yù)期也不必打得太滿 。因?yàn)橐坏┯辛祟A(yù)判
，就會(huì)有人預(yù)判你的預(yù)判
。

　　同時(shí)，我們還應(yīng)對(duì)市場(chǎng)大致節(jié)奏有把握——在某些關(guān)鍵節(jié)點(diǎn) ，若盤(pán)面明顯不符“原著”
，就要小心了。

　　下面我們就來(lái)復(fù)盤(pán)看看，今日A股表現(xiàn)是否仍在預(yù)期內(nèi) 。

　?。暶鳎簹v史行情不能預(yù)測(cè)未來(lái)走勢(shì) ，分析僅供參考）

　　大盤(pán)沖高回落
，金融板塊現(xiàn)分歧

　　分時(shí)線來(lái)看，三大股指上午震蕩走強(qiáng) ，午后則小幅回落。

　　但體現(xiàn)在日K上，目前只是大漲后的小分歧
。

　　如果對(duì)標(biāo)“924 ”行情
，去年9月25日市場(chǎng)沖高回落，與今天尚有幾分相似。

　　板塊來(lái)看 ，數(shù)據(jù)顯示
，在申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)中，多元金融彼時(shí)顯著領(lǐng)漲 。

　　今天 ，多元金融（或者說(shuō)非銀金融）漲幅仍然居前
，但被軍工裝備、油氣開(kāi)采和旅游酒店等板塊搶了風(fēng)頭
。大金融板塊內(nèi)部，證券 、保險(xiǎn)小幅收跌；銀行板塊卻逆勢(shì)走強(qiáng) ，工商銀行等10余只銀行股再創(chuàng)歷史新高。

　　這說(shuō)明
，當(dāng)下市場(chǎng)既認(rèn)同“牛市初期漲金融”“金融搭臺(tái)、題材唱戲
”，又對(duì)實(shí)際走勢(shì)保持謹(jǐn)慎 。

　　個(gè)股來(lái)看 ，在“924”行情啟動(dòng)前后（去年9/19~9/25）
，金融板塊高彈性標(biāo)的中，曾有個(gè)股走出5天4次20cm漲停的驚人表現(xiàn) ，并且此時(shí)只漲到半山腰
。

　　而在截至今天的“624 ”行情中，場(chǎng)內(nèi)資金也試圖“再造
”一個(gè)銀之杰
，盤(pán)中一度大號(hào)3連板，但午后炸板。

　　此外 ，港股市場(chǎng)上
，昨日大漲近200%的國(guó)泰君安國(guó)際，今天也在盤(pán)初大漲近90%后高臺(tái)跳水 ，截至A股收盤(pán)時(shí)段
，大致在0軸震蕩 。這顯然也令A(yù)股券商板塊承壓
。

　　從上述角度出發(fā)，今天市場(chǎng)震蕩回落 ，暫時(shí)是在預(yù)期內(nèi)的；也可以說(shuō)
，明天比較關(guān)鍵。以及，“624”行情的成立 ，仍需觀察市場(chǎng)能否繼續(xù)量?jī)r(jià)齊升 。

　　機(jī)構(gòu)：市場(chǎng)波動(dòng)可能加大

　　華安證券研報(bào)稱
，潛在流動(dòng)性足
、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期強(qiáng)，同時(shí)在情緒帶動(dòng)下 ，（昨日）市場(chǎng)躍上新中樞，可能令市場(chǎng)波動(dòng)加大
，原因在于：

　　短期大幅上漲后，市場(chǎng)分歧有所增加 ，在沒(méi)有明顯催化或基本面支撐下
，博弈將有所加大
。未來(lái)有望繼續(xù)積聚力量、等待契機(jī)再做突破。

　　其認(rèn)為，若市場(chǎng)回歸新中樞震蕩 ，類似此前一個(gè)月
，高股息且兼具穩(wěn)市功能的銀行保險(xiǎn)具備短期配置性價(jià)比；第二條主線則是有景氣硬支撐的細(xì)分領(lǐng)域，主要包括稀土永磁 、貴金屬
、工程機(jī)械、摩托車 、農(nóng)化制品 。

　　其同時(shí)指出 ，成長(zhǎng)科技回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。

　　“4月8日以來(lái)
，隨著市場(chǎng)持續(xù)反彈，成長(zhǎng)科技板塊整體漲幅靠前 ，其中計(jì)算機(jī)行業(yè)截至6月25日估值82.9X
，處于2010年以來(lái)94.4%歷史高分位水平，已經(jīng)媲美過(guò)去多輪行情高點(diǎn)時(shí)位置
。從歷史復(fù)盤(pán)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看 ，90%是計(jì)算機(jī)行業(yè)面臨巨大估值考驗(yàn)的關(guān)口，進(jìn)一步持續(xù)上行的空間有限
，且難以持續(xù)維持高估值分位，反而存在較大的估值回落風(fēng)險(xiǎn)。 ”

　　方正證券則持幾乎相反的觀點(diǎn) ，其認(rèn)為在指數(shù)新高之后
，券商
、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板、恒生科技等方向階段性或有補(bǔ)漲機(jī)會(huì)值得關(guān)注 。

　　其表示，券商素有“牛市旗手
”之稱 ，大盤(pán)走強(qiáng)下多能收獲超額收益
，且今年以來(lái)市場(chǎng)成交量活躍基本面上有很強(qiáng)支撐
。科技創(chuàng)新是近年來(lái)資本市場(chǎng)持續(xù)重要主題，年初以來(lái)A股科創(chuàng)50 、創(chuàng)業(yè)板指等表現(xiàn)相對(duì)落后 ，市場(chǎng)活躍下后續(xù)機(jī)會(huì)值得關(guān)注。港股當(dāng)前流動(dòng)性環(huán)境較好
，海外降息周期疊加南下資金持續(xù)流入，恒生科技代表新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)并具有一定稀缺性 ，后續(xù)走勢(shì)值得期待 。