在線音頻領(lǐng)域重要收購案終于落地！

　　6月10日 ，騰訊音樂娛樂集團(tuán)（簡稱“騰訊音樂”）在紐交所和港交所發(fā)布公告
，稱與喜馬拉雅控股（簡稱“喜馬拉雅 ”）及其他若干訂約方就擬收購喜馬拉雅簽訂并購協(xié)議及計(jì)劃。

　　至此，喜馬拉雅這一在線音頻龍頭企業(yè) ，最終選擇放棄了IPO之路 。據(jù)記者測(cè)算
，此次交易總對(duì)價(jià)預(yù)計(jì)超200億元人民幣
。雖然對(duì)比首次沖刺IPO時(shí)超300億元的估值已大幅縮水，但是市場(chǎng)人士認(rèn)為 ，在資本市場(chǎng)IPO低迷階段
，喜馬拉雅通過并購重組實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化，也不失為明智之舉。

　　“喜馬拉雅將不忘初心 ，繼續(xù)用聲音分享人類智慧，用聲音服務(wù)美好生活 。
”針對(duì)此次交易
，喜馬拉雅創(chuàng)始人兼CEO余建軍在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示
。

　　頭豹研究院數(shù)據(jù)顯示，在中國 ，每3個(gè)人中就有1人是在線音頻產(chǎn)品的受眾。截至2023年
，喜馬拉雅的月度活躍用戶已超3億 。這意味著，一場(chǎng)覆蓋數(shù)億用戶的行業(yè)變革已拉開序幕
。

　　數(shù)據(jù)背后 ，不僅是在線娛樂領(lǐng)域用戶流量的深度聚合
，更預(yù)示著數(shù)字內(nèi)容生態(tài)在用戶規(guī)模層面的破界重構(gòu)。

　　大手筆！騰訊音樂擬收購喜馬拉雅

　　6月10日，騰訊音樂在紐交所和港交所發(fā)布公告稱 ，騰訊音樂與中國領(lǐng)先的在線音頻平臺(tái)之一喜馬拉雅及其他若干訂約方就擬收購喜馬拉雅簽訂并購協(xié)議及計(jì)劃 。

　　根據(jù)公告
，受限于交割前提條件的滿足，騰訊音樂擬以下述對(duì)價(jià)全資收購喜馬拉雅：首先為12.6億美元現(xiàn)金；其次為總數(shù)不超過總股數(shù)5.1986%的騰訊音樂A類普通股（總股數(shù)為不晚于交易交割前五個(gè)工作日的工作日當(dāng)天騰訊音樂已發(fā)行及發(fā)行在外的普通股）；第三 ，受限于并購協(xié)議的條款規(guī)定
，喜馬拉雅的創(chuàng)始股東在交割時(shí)及之后將分批獲得的總數(shù)不超過總股數(shù)0.37%的騰訊音樂A類普通股。

　　根據(jù)公告，騰訊音樂將通過現(xiàn)金加股權(quán)的方式實(shí)現(xiàn)對(duì)喜馬拉雅的收購
。綜合收購條款中的2 、3選項(xiàng) ，喜馬拉雅相關(guān)股東將合計(jì)獲得騰訊音樂5.57%份額的股權(quán)。按照騰訊音樂在美股市場(chǎng)上截至6月9日收盤的最新市值287億美元測(cè)算，上述股權(quán)價(jià)值約16億美元 。疊加現(xiàn)金收購部分的12.6億美元
，此次交易總對(duì)價(jià)約為28.6億美元，折合人民幣約205億元
。

　　2021年4月 ，喜馬拉雅在美國證券交易委員會(huì)遞交上市申請(qǐng)
，彼時(shí)其估值已經(jīng)超過300億元。

　　今年4月，喜攀（上海）網(wǎng)絡(luò)科技有限公司發(fā)生工商變更 ，注冊(cè)資本由3億元增至約28億元
，增幅約837.6% 。該公司由喜馬拉雅（香港）有限公司全資持股
。彼時(shí)，此事被解讀為“收購重啟的信號(hào)”。

　　此次并購標(biāo)志著騰訊音樂在在線音頻賽道的又一次關(guān)鍵布局 。行業(yè)人士認(rèn)為 ，騰訊音樂在核心音樂業(yè)務(wù)之外
，將進(jìn)一步邁向更廣闊的在線音頻領(lǐng)域
。

　　此前，喜馬拉雅共融資12輪 ，募集資金近百億元。2021年4月
，喜馬拉雅在美國遞交上市申請(qǐng)，數(shù)月后撤回申請(qǐng) 。隨后 ，分別于2021年9月13日
、2022年3月29日、2024年4月12日向港交所遞表，但其招股書目前已處于失效狀態(tài)
。

　　根據(jù)喜馬拉雅招股說明書
，騰訊控股和閱文集團(tuán)均持有喜馬拉雅股份。因此，業(yè)內(nèi)認(rèn)為 ，此次收購不僅有利于騰訊音樂深化內(nèi)容與平臺(tái)“一體兩翼 ”戰(zhàn)略
，還將有利于在線音頻行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，為用戶提供更多元的精品音頻內(nèi)容與更優(yōu)質(zhì)獨(dú)特的體驗(yàn) 。

　　相關(guān)行業(yè)人士解讀稱 ，此次并購有望進(jìn)一步拓展音頻行業(yè)的價(jià)值空間
，為音頻創(chuàng)作者和行業(yè)未來發(fā)展提供更多新的可能性。

　　喜馬拉雅將保持現(xiàn)有品牌不變

　　根據(jù)并購協(xié)議，喜馬拉雅將進(jìn)行與交易相關(guān)的若干現(xiàn)有業(yè)務(wù)的重組
。

　　騰訊音樂表示 ，在線音頻行業(yè)擁有巨大的市場(chǎng)潛力
，作為行業(yè)先行者，喜馬拉雅提供了豐富全面的音頻內(nèi)容選擇 ，吸引了全年齡段的聽眾。收購?fù)瓿珊?
，騰訊音樂將為用戶提供更多元的精品音頻內(nèi)容與更優(yōu)質(zhì)獨(dú)特的體驗(yàn) 。

　　早在2018年，余建軍在接受上海證券報(bào)專訪時(shí)曾表示：“聲音就是我們這個(gè)時(shí)代的‘竹簡’和‘紙張’ ，它的作用就是分享人類智慧
。我們的作用就是幫助大家，把一切有價(jià)值的內(nèi)容 、文化都要變成聲音媒介。
”（詳見《喜馬拉雅：用聲音分享人類智慧》）

　　數(shù)據(jù)顯示
，在中國，每3個(gè)人中就有1人是在線音頻產(chǎn)品的受眾 ，而喜馬拉雅是目前國內(nèi)最大的音頻內(nèi)容平臺(tái) 。截至2023年
，喜馬拉雅全場(chǎng)景平均月活躍用戶已達(dá)3.03億
。

　　喜馬拉雅表示，此次并購事項(xiàng)將于各項(xiàng)前置條件滿足后正式交割 ，雙方后續(xù)將共同推進(jìn)相關(guān)流程。公司將保持現(xiàn)有品牌不變
、現(xiàn)有產(chǎn)品獨(dú)立運(yùn)營不變、核心管理團(tuán)隊(duì)不變 、公司戰(zhàn)略發(fā)展方向不變 。此外
，喜馬拉雅承諾，合作伙伴與喜馬拉雅簽署的各類合同均會(huì)如約履行 ，每一位客戶權(quán)益也依法受到保護(hù)
。

　　騰訊音樂也表示
，在完成對(duì)喜馬拉雅的收購后，為確保平穩(wěn)過渡 ，喜馬拉雅創(chuàng)始人與核心管理層將在交易簽署后留任
，騰訊音樂將與喜馬拉雅共同探索業(yè)務(wù)整合的最優(yōu)路徑。

　　完成此次收購還需要哪些監(jiān)管層面的批準(zhǔn)？騰訊音樂表示，此次收購事項(xiàng)將于各項(xiàng)前置條件滿足后正式交割 ，包括獲得國家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局的反壟斷審查批準(zhǔn)，后續(xù)雙方將共同推進(jìn)相關(guān)流程 。

　　強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合掘金“耳朵經(jīng)濟(jì)”

　　2022年
，中國在線音頻行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為308億元，頭豹研究院預(yù)計(jì) ，2027年中國在線音頻市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1236億元
。

　　2020年
，騰訊音樂正式發(fā)布在線音頻戰(zhàn)略。數(shù)年來，騰訊音樂持續(xù)深耕在線音頻內(nèi)容生態(tài)建設(shè)；同時(shí)致力于借助AIGC等前沿技術(shù) ，為用戶提供差異化的平臺(tái)功能與服務(wù)
，滿足在線音頻愛好者個(gè)性化的需求 。

　　目前，騰訊音樂已在內(nèi)容與平臺(tái)兩方面建立起在線音頻業(yè)務(wù)的生態(tài)優(yōu)勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為 ，此次交易完成后
，閱文
、騰訊音樂、喜馬拉雅有望進(jìn)一步攜手，國內(nèi)在線音頻和有聲行業(yè)有望開啟“下半場(chǎng) ”
。也許用戶只需一份“年費(fèi)
” ，就可以享受上述平臺(tái)的內(nèi)容。

　　閱文旗下囊括QQ閱讀 、起點(diǎn)中文網(wǎng)等重要內(nèi)容平臺(tái)
，具有強(qiáng)大的創(chuàng)作者陣營、豐富的作品儲(chǔ)備 。2024年，閱文在線業(yè)務(wù)收入同比提升2.1% ，月付費(fèi)用戶數(shù)達(dá)910萬，創(chuàng)三年內(nèi)最高水平
。在2025年第一季度
，騰訊音樂的在線音樂付費(fèi)用戶數(shù)達(dá)到1.229億，單個(gè)付費(fèi)用戶月均收入提升至11.4元。

　　截至2023年 ，喜馬拉雅與閱文集團(tuán)等國內(nèi)約150家頭部網(wǎng)文平臺(tái)建立合作關(guān)系
，通過以音頻為特色的“耳朵經(jīng)濟(jì)”，打開了數(shù)字出版新空間 ，并以UGC
、PGC、PUGC等模式內(nèi)容創(chuàng)作者提供廣闊的分享平臺(tái) 。

　　余建軍分析認(rèn)為
，視頻 、紙媒
、音頻，無所謂孰好孰壞 ，總有各自適合的人群和場(chǎng)景應(yīng)用
，開車、跑步 、做家務(wù)等移動(dòng)場(chǎng)景都有信息導(dǎo)入的需求，音頻這種伴隨式的特點(diǎn) ，正好可以滿足這些場(chǎng)景
?！爸灰獙?duì)消費(fèi)者有價(jià)值
，他們就愿意買單。 ”

　　期待未來，音頻IP不但可聽到
、可看到 ，還可觸碰、可互動(dòng)，打開音頻生態(tài)的無限可能 。